原標題：9個月營收26.3億，職業教育平臺粉筆科技赴港IPO

    2月28日，職業教育平臺粉筆科技向香港聯交所遞交IPO招股書，正式啟動上市計劃，中金、花旗、美銀證券為聯席保薦人。

　　招股書顯示，粉筆科技主營業務為成人職業教育服務，在線培訓、線下培訓以及教材、教輔材料是其核心收益來源。此次募資用途為豐富課程內容、擴大學員群體、加強技術開發能力、改善技術及基礎設施等。

　　根據弗若斯特沙利文報告，中國職業教育培訓行業2020年的市場規模達7242億元，預期2026年將達1.11萬億元。其中，非學歷職業教育培訓行業2020年的市場規模為2026億元，預計2026年可增至3445億元。職業考試培訓行業2020年的市場規模為646億元，2026年將達1230億元。

　　招股書顯示，2020年按收益計的前五大市場參與者總市場份額為27.4%，粉筆科技以2.9%的市場份額排名第三。但若按2020年線上付費人次計，粉筆科技排行業首位。

　　收入結構方面，粉筆科技2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個月，來自前五大客戶（第三方書商）的收入分別占公司總收入 1.0%、1.1%及1.9%。

　　財務數據顯示，粉筆科技2019年、2020年收益分別為人民幣11.6億、21.3億，2021年1-9月收益為26.3億，同比增長約80%；從凈利潤上看，粉筆科技2019年經調整凈利潤為1.75億元，2020年凈虧損3.63億，2021年1-9月其凈虧損擴大至7.82億元。

　　2019年、2020年粉筆科技的毛利分別為人民幣5.36億元、4.89億元，截至2020年及2021年9月30日止九個月收益分別為人民幣5.13億元、5.16億元。2019年、2020 年與截至2020年及2021年9月30日止九個月，公司的毛利率分別為46.2%、23.0%、35.0%及 19.6%。

　　用戶數據方面，截至2021年12月31日，粉筆科技線上平臺已積累4530萬線上付費人次；2020年、2021年平均月活躍用戶分別為約470萬、約650萬人，同比增長62%、38%。線下業務已覆蓋中國31個省、自治區及直轄市的260多個城市，線下付費人次累計超170萬。

　　值得一提的是，粉筆科技總付費人次由2019年600萬人增至2020年的960萬人，截至2021年9月30日止為730萬人。正價課的付費人次由2019年的140萬人增至2020年的 180萬人，截至2021年9月30日止增至210萬人。

　　2021年2月，粉筆科技宣布完成3.9億美元A輪融資，是職業教育領域單筆最大投資之一，本輪融資由IDG資本和摯信資本領投。

　　招股書顯示，IPO前，粉筆科技CEO張小龍及其一致行動人一共持有35.33%的股權，騰訊持股14.13%，IDG持股11.95%，經緯持股7.21%，高瓴持股6.02%。

　　招股書同時提到挑戰及風險。粉筆科技表示，其OMO一體化模式的經營歷史有限，難以預測收入增長和評估業務與前景；也可能無法持續聘請、培訓及保留合資格教學人員，以保持穩定的教學質素；未必能及時以具成本效益的方式開發具有吸引力的課程內容等。