原標題：阿里巴巴是不是到了「大而不能倒」的程度了？

　　所謂大而不能倒，是因為會發生無法制止的連鎖效應導致嚴重的社會危機。

　　第一、

　　阿里巴巴的傳統業務是作為商業領域的信息中介，

　　在信息技術發達的今天其可替代性非常強。天貓淘寶的商業優勢從來都是越大越好，配合阿里巴巴的供貨商渠道，取得了非?？捎^的集聚優勢。

　?。ú缓靡稽c就是馬太效應，壓制了其他更具創新性的模式，形成了很多依托淘寶網機制的投機行為。）

　　作為一個每時每刻發生無數交易的平臺，無論是前端還是后端，一旦因為某些原因陷入管理與運營混亂，必然第一時間反應在用戶的操作上。參考易趣網的先例，每發生一次事故，必然有部分用戶逃離。

　　所以從整體來看天貓淘寶:

　　1、問題總會第一時間暴露，無法積累成突然爆發而拖垮公司惡性隱患。

　　2、但如果問題常常出現，用戶就會逐步流失。這對于社會來講又是一個很好的危機緩沖機制。

　　阿里巴巴的電子商務部分可以說是越大越好，再大也不是大而不倒。一個商戶在淘寶、京東、微商等平臺同時銷售也不存在沖突，出了問題也不在同一個籃子里。

　　這里唯一的問題就是客戶備付金，比如之前紛紛倒閉的共享單車最后社會不良影響都出在退押金這里。但是在17年4月新備付金制度改革后，存管銀行不再支付利息備付金，并逐步提高繳存比例到全部集中存管，當然這一部分資金的性質也不再屬于銀行吸收的存款。另一方面銀聯結算模式上線，商業銀行徹底成為資金代保管的機構，第三方支付平臺也不能躺著吃利息與隨意挪用資金，這就需要提供更多互聯網金融產品、服務以提高過路資金利用率。在這種國家主導的格局下，客戶的利益從制度上得到保證。

　　第二個金融部分。

　　天弘基金下規模最大的余額寶因為是貨幣基金，所以本來風險就是非常低的?；鸸颈緛砭陀袊栏竦谋O管，所以要出現問題也不僅僅是阿里的問題。

　　阿里旗下目前最容易出現連鎖反應的就是螞蟻金服下的小貸公司:

　　這里才是目前最值得關注、最容易出現大而不倒部分的地方:

　　借助阿里巴巴的用戶規模一邊利用吸收存款一邊放貸，本來網貸審核就要寬松很多。一旦3000億的放貸規模壞賬率稍微偏高那就有可能讓這兩家破產。但3000億說小不小、說大也不大，還不到阿里巴巴總市值的十分之一，但這38倍的杠桿以及借唄花唄兇猛的增長勢頭，就足以讓監管部門側目了。

　　因為這些小額貸款都是以信用做保證進入消費領域，比起有抵押物、進入投資領域的銀行貸款，其抗風險能力更差、分散的資金收回難度也更高。如果不盡早介入，等到規模擴張到上萬億，面對愈演愈烈的金融創新，誰敢保證為了螞蟻金服自己的資金鏈安全，低質量的貸款不會被打包成債券產品將風險擴散、綁架整個金融系統呢？

　　08年金融危機就是由房地產次級貸款所引發的一連串反應拖累華爾街。

　　即便沒有其他金融機構接盤，按照現在網貸公司將貸款賣給討債公司已收回部分資金的套路，其產生的社會負面效應也是難以想象的。

　　3000億的貸款規模，以如今阿里的體量與利潤水平，可以說亡羊補牢，為時未晚。但看看美國08年的經濟危機的最后處理結果，有國家托底又有什么又是大而不能倒的呢？只不過，后果需要普羅大眾承擔罷了。