原標題：這才是騰訊被大股東減持的核心原因

　　近日，騰訊因為被大股東Naspers歷史性地首次減持了大約2%，約折合110億美元，大約800億港幣市值。結果導致騰訊股價急跌，蒸發了高達1517億。

　　大股東歷史性首次減持騰訊的原因眾說紛紜，比如說騰訊發展已經見頂了，甚至引申到外資看衰中國前景之類。但實際上Naspers則表態，未來三年內沒有繼續減持計劃，對騰訊前景有極大信心。套現所得主要是為了在不同地域擴大業務，以及未來收購整合的機會。

　　在筆者看來，騰訊被減持的重要，甚至是主要原因之一，其實跟騰訊的派息政策有重要關系：騰訊分紅實在太鐵公雞了！

　　隨手拿軟件查了一下，騰訊剛剛發布的最新派息計劃，是0.88元港幣。股息率大約是0.2%。Naspers可以拿到多少錢？目前騰訊的流通股是94.99億股，大股東持股了大約是33.17%，也就是31.5億股。

　　31.5億股，乘以每股0.88港元，那就是27.82億元港幣，大約是，也就是3.55億美元。如果拿去收購、投資，這真是一筆太小的數字了。巴菲特第一次投資蘋果股票，就下注了10億美元。如果Naspers也要去買蘋果，必須收息收三年。如果Naspers看中了其他公司，比如社交軟件Snap，要收購其10%股權，按照目前Snap的市值200億美元計算，大約要等8年，才能下注。這還是全部用股息收購的情況下，更何況Naspers還有一大堆虧損業務，需要去填各種窟窿。

　　實際上，科技股不喜歡派息，不一定是理所當然的。比如蘋果公司的派息率，高達1.49%，微軟的股息率更高達1.82%。如果騰訊的派息率稍微提高到1%，那Naspers每年可以獲得17.75億美元去做各種收購和投資，則很可能無需通過高位減持這種會引起股價巨大波動的方法來套現。實際上按照三年不會再減持的說法，Naspers每年也不過是需要30多億美元就足夠了。騰訊只需要將股息率提高到蘋果或者微軟那個水平，Naspers根本不會減持。

　　實際上，由于騰訊的派息政策實在是太鐵公雞，即使是騰訊高層如果要用錢，也是經常通過減持的方法來實現。這典型的就是馬化騰本人——幾乎每到了騰訊股價創新高的時候，他都會減持。最開始時分析師還會信誓旦旦地懷疑他是不是也懷疑股價過高，或者對騰訊未來發展沒信心。后來習慣了，知道，這就是小馬哥缺錢花而已。

　　所以，未來大家都要習慣Naspers會周期性減持就好——尤其是當它業績不佳，股東矛盾大，缺錢的時候。獲悉，澳大利亞初創公司Ansarada剛剛完成1800萬美元的A輪融資。Ansarada主要為企業的大宗交易提供服務，A輪融資將用于在美國、歐洲、中東和非洲進行業務拓展，尤其是目標國家的市場開發和產品研發。