從獨角獸流血上市,看創業公司高估值融資的尷尬(4)
有媒報道,WeWork很快就能完成30億美元的新一輪融資,融資金額大概跨越2017上半年美國暗地資源市場上除Snap之外的任何一家上市公司的融資金額,有了這樣的資金儲備,自然短期之內根本沒有必要發急思量上市融資。
估值靠近85億美元的音樂流服務公司Spotify所思量的上市道路也印證了獨角獸公司的處境:厭惡上市融資,但大概又面臨上市獲取股份流動性的壓力。媒體報道稱,這家瑞典創業公司在思量直接上市(direct listing),而沒有是首次發行新股融資IPO上市,也就是說公司上市時可以沒有發新股、沒有募集資金甚至都沒有約請啟銷商,但直接上市后讓股票獲得流動性,投資人等股東有機會在暗地資源市場退出。
只管這種方式乍一看的確能讓估值過高的獨角獸規躲流血上市,但最終照樣要面對暗地資源市場對高估值的嚴格審閱,只沒有過最終審閱結果從IPO發行價轉移到直接上市后每日的股價上。
最終看來,創業公司每一輪融資只沒有是公司有生之年的一次次小考而已,而每一輪融資的估值就是小考成績,集中突擊拉高估值獲得小考勝利并沒有意味能在IPO大考中成功,更沒有意味著就能挺住大考之后股價的臨時磨練。更可駭的是,平日小考時若是過分拉高了成績(估值)和支持者(如投資人和員工)的期望值,反倒大概影響大考(IPO)顯露,甚至在成績沒有理想時讓支持者遭受沉重挨擊。
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