這個在投后的治理內(nèi)里是基礎(chǔ)的，不什么可以做的。因為這是基礎(chǔ)，不這些器材你根本不舉措知道這個企業(yè)在做什么，董事會基本上沒有會接頭太Detail的器材。我聽說有一家公司，是洪泰，照樣哪家公司，他們曾經(jīng)有一家想法，他們治理的可能幾百家公司內(nèi)里建了一套大數(shù)據(jù)的平臺，來網(wǎng)絡(luò)他們的財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，這里留若干錢，業(yè)績是若干。換句話說，半實時狀態(tài)拿到這個事，而沒有是離線的那種。

第二部分，在這之上我以為會疊加一些定向的增值服務(wù)。

包括人才、人力、法務(wù)、財務(wù)、員工福利，包括稅務(wù)，還有一些高科技的，包括企業(yè)的允許，包括對于企業(yè)發(fā)展未來的資本性的應(yīng)用，包括融資和錢，這些定向性的器材。

第三部分，最上面的一層就是投后治理。

全部的這些機(jī)構(gòu)要為基金的業(yè)績和LP回報負(fù)責(zé)。我們某一些投后治理的基礎(chǔ)架構(gòu)和定向服務(wù)，提高了這個企業(yè)的生活率和回報，我們要漸漸的確立起跟他們更精密的接洽，以確保在下一次迭代的時辰我們第一個成為他們的天使。你會發(fā)現(xiàn)，在本日這個行業(yè)下面，我們做天使越來越難了。因為資源的滲透率史無前例的高，大家都是天使。

漫天撒網(wǎng)是一種玩法，有的人大概喜歡，我個人沒有是稀奇喜歡，我照樣傾向于在我認(rèn)識的領(lǐng)域內(nèi)里去做一個Family出來，基于投后的默契這種器材。我甚至樂意創(chuàng)投一個項目，我占30%或者25%也許OK。若是說我給人人接盤，說我們已經(jīng)3億美金了，你給我站個臺，我沒有會干這個事。任何進(jìn)展未來成為真正的實現(xiàn)空想的投資人，都沒有會做這個事情。投后治理可以幫助你做這一點，在二次孵化更高概率的創(chuàng)業(yè)孕育過程內(nèi)里，可以先拔頭籌，搶到先機(jī)。

講到投后治理的終極目標(biāo)，我簡單的講一下市值治理的答題，其他的答題都已經(jīng)講完了。我們終極的目標(biāo)是這樣，比如一個企業(yè)從天使的時辰我們進(jìn)去，這個企業(yè)經(jīng)過發(fā)展，A、B、C輪末了并購或者上市，一般我們來講上市IPO這個流程，比如正在上市。在這之后，其實我們可以做差幾件事情。第一件事情就是我們可以選擇賣自己的股票，也可以選擇沒有賣。

這個內(nèi)里就有一個很大的答題，其著實全部的基金內(nèi)里，這一塊不人管，不人敢負(fù)這個責(zé)任。已經(jīng)退出的這些企業(yè)，它的股票在什么結(jié)骨眼上賣掉？我猜是不人管，CFO也沒有會思量這件事。這內(nèi)里有一個很大的缺口，或者是投后治理的一件事可以辦。若是你的基金治理周期非常短，比如三年或者是五年，上了今后趕緊退，那個不必想。

現(xiàn)在人民幣的容忍度，我上次聽他們講是8+3照樣若干，就是人民幣的容忍度比原來高了。而且機(jī)構(gòu)的錢，雖然人民幣的LP非常矯情，事非常多，比美元矯情多了，可是究竟有年限放在這里。若是在中國的LP市場漸漸成熟的情況下，是沒有是我們真的可以把投后治理這件事情跟市值治理對應(yīng)一下？

舉一個最簡單的例子，這個公司在上市的時辰20億美金，我們做完了今后人人算一算內(nèi)里還有3個點的股份，賣照樣沒有賣？這個時辰我們就要想，若是我們有力量去參與這個公司未來的并購或者說未來的成少，業(yè)績的增加，包括行使自己的一些系統(tǒng)的器材去提高他的市值。我說的沒有是二級市場的市值治理，那個是做市，那是另外一種玩法。我講的是真正通過營業(yè)的并購，以上市公司為母體，或者以現(xiàn)有的退出機(jī)制為母體，提高這個公司的業(yè)績，從而達(dá)到更高的市值。這樣一個選擇現(xiàn)在不人去做這個事情，若是真把它做起來，其實是一件非常有意義的事情。換句話說，投資的終極目標(biāo)沒有就是退出嗎？若是你能在退出的時辰又讓他掙更多的錢，其實把創(chuàng)投和市值治理，把投后治理和市值治理聯(lián)合起來，這將是一件非常有意義的事情。

末了簡單講兩個案例。